Окончив школу в Калифорнии, Лакшми стала студенткой Clark University в Массачусетсе, и в 92-м году окончила его с отличием, получив степень бакалавра в искусствах. Еще во время учебы Падма начала работать моделью, откликнувшись на предложение модельного агентства в Испании. Кстати, девушка стала первой моделью-индианкой на главных мировых подиумах в Париже, Милане и Нью-Йорке.
В Италии же она впервые появилась и на телеэкранах в качестве актрисы, сыграв в телесериале «Il figlio di Sandokan». До этого, в 95-м, Падме уже довелось участвовать в американском документальном проекте Дугласа Кива «Нараспашку», однако имени ее даже не оказалось в титрах. В 1999 году экзотическая внешность и красота открыли Падме дорогу в романтический сериал «Пираты», полный любви, измен, мести и прочей жанровой романтики.
Через пару лет Падма оказалась в составе актеров музыкальной драмы «Блеск», который возглавила Мэрайя Кэри. Режиссер Вонди Куртис-Холл снял эту картину, чтобы показать, «как зажигаются звезды». Кстати, великолепный саундтрек фильма включал совершенно новые песни в исполнении Кэри. В 2003-м Лакшми сыграла в Болливуде – в криминальной картине Кайзада Гастада о мире моды «Boom».
А в 2005-м актрису можно увидеть в драме Пола Маеда Берджеса «Принцесса специй», сказочной истории об эмигрантах, их непростой жизни и поиске своего места в жизни.
На следующий год актриса появилась в исторической теледраме Роберта Дорнхельма «Десять заповедей», а также британском военном телефильме Тома Клегга «Испытание королевского стрелка Шарпа». Среди ее телеролей – участие в сериале «Звездный путь: Энтерпрайз», а также в таких проектах, как «Проект Подиум», «Шоу Опры Уинфри» и прочих.
Кроме карьеры актрисы Падма Лакшми широко известна как автор книг рецептов - «Easy Exotic», изданной в 99-м году, и «Tangy, Tart, Hot and Sweet», выпущенной в 2007-м. Впрочем этими книгами Падма в какой-то мере открыла себе дорогу опять же на ТВ - в кулинарные телешоу всего мира.
А, кроме того, Падма – бывшая жена известного британского писателя индийского происхождения Салмана Рушди. Она вышла замуж за писателя в 2004-м, став четвертой женой Рушди. Брак продлился около трех лет. В 2007-м в исламском мире разразился скандал, вызванный присуждением Рушди рыцарского титула в Британии. Мусульмане Индии, Пакистана и Ирана выразили довольно громкое недовольство титулом писателя, открыто критиковавшего ислам. Дошло даже до того, что за убийство писателя была назначена плата - 150 тысяч долларов. Спустя две недели после скандала Падма Лакшми подала на развод. Совместных детей в этой семье не было.
В октябре 2009-го года в прессе было объявлено о беременности Падмы Лакшми. Известно, что долгие годы актриса боролась с эндометриозом, а потому беременность оказалась очень долгожданной. Имя отца первенца Падмы сохраняется в тайне.