Её мать была моделью для Forhans, Bournvita, а её отец участвовал в рекламе очков Yera, её младшая сестра Шамита Шетти — актриса.
В Мумбаи она училась в Высшей школе в Chembur, а позже участвовала Podar колледжа в Matunga. Шилпа также была капитаном команды по волейболу в школе и получила черный пояс по каратэ.
В 15 лет Шилпа захотела стать моделью, но её рост и вес не соответствовал параметрам модели и на кастинге ей отказали.
В возрасте 17 лет ей предложили главную роль в фильме Gaata Rahe «Mera Dil» с Рахул Роем. Но фильм до конца не был отснят. Далее Шилпе Шетти предложили роль в «Baazigar» c Шахрукхом Кханом и Каджол, который впоследствии стал хитом и за который Шилпа была номинирована на Filmfare.
В настоящее время Шилпа принимает активное участие в компании против СПИДа и является ярым защитником в борьбе против жестокого обращения с животными.
Она снялась почти в 50 фильмах на хинди, тамильском, телугу и каннада языках, свою первую ведущую роль сыграла в 1994 году — AAG.
Личная жизнь
С 22 ноября 2009 года Шилпа замужем за бизнесменом и продюсером Раджом Кундра (род.1975). 10 декабря 2011 года стало известно, что супруги ожидают появление своего первенца. 21 мая 2012 года у супругов родился сын.