Свое имя получил в честь деда, водопроводного магната. Отец — книжный редактор. В конце 60-х Чейз дебютировал как автор в журнале «Мэд» (то есть «Безумный»). С 1971 начал сотрудничать в телешоу, через три года дебютировал в кино.
Отношение к комику может быть разным — от резкого неприятия до полного восторга. Все зависит от того, какого рода юмор Вы любите. Чейз принадлежит к числу эксцентриков в американской комической традиции — не только внешне юмористической, но и более резкой, грубой, даже агрессивной по манере выражения.
Он использует, подобно многим современным комикам из США, приемы братьев Маркс — прежде всего Харпо и Граучо, представляя на экране почти карикатурных персонажей, одержимых страстью к поступкам и словам на грани фола. Не случайно одна из первых картин, принесших успех Чейзу, называлась Foul Play, то есть «Грязная игра» (Foul Play, 1978).
Как и большинство комедийных актеров американского кино 70-х—90-х годов, Чейз прошел школу словесных каламбуров и невероятных гэгов, принятую в телепрограмме «Прямой эфир в субботу вечером». Киноаналогом подчас совершенно неконтролируемого рамками приличия и хорошего тона, намеренно идиотского юмора из этого комического цикла может служить, в частности, серия фильмов в стиле «Нэшнл Лампун», или «Национальный пересмешник» — в четырех из них снялся и Чейз: «Отпуск», «Европейский отпуск», «Рождественские каникулы» и «Отпуск в Лас-Вегасе». Все они пользовались немалым успехом в прокате.
Среди других ударных комедий с участием Чейза — «Шпионы как мы» и «Три амигос!» Джона Лэндиса, более пародийные по отношению к самой манере «Нэшнл Лампун», а также два комедийных боевика «Флетч» и «Флетч жив» Майкла Ритчи. Этому же стилю соответствует и их работа 1994 — «Полицейские и Робберсоны», фантастическая комедия «Исповедь невидимки» Джона Карпентера.
Во многом однообразный в своих шутках Чейз знал кроме удач и большие провалы — несколько его лент собирали в США меньше приличествующих для звезды 10 млн. долларов. Тем не менее и у Чейза есть свои верные поклонники — как оказалось, даже и президент Билл Клинтон, однажды пригласивший его провести уик-энд в Белом доме.