С довоенных времен живет в Ленинграде, где в 1949 году окончил школу и поступил в Ленинградский университет на филологический факультет (отделение журналистики). По окончании ЛГУ работал в газете, а затем на Ленинградском телевидении, откуда ушел с должности главного редактора литературно-драматического вещания в 1965 году и поступил на Высшие режиссерские курсы при «Ленфильме» (мастерская Г.М.Козинцева).
Дипломный фильм – «Личная жизнь Кузяева Валентина» был сделан в 1967 году (при участии И.Авербаха). Наиболее знаменитые фильмы Масленникова - «Завтра, третьего апреля», «Гонщики» (широкий формат), «Сентиментальный роман», «Ярославна - королева Франции» (широкий формат), «Зимняя вишня»… И.Ф.Масленников снял много фильмов для телевидения - «Лето в Бережках», фильмы о Шерлоке Холмсе, «Тьма» - для французского телевидения, восьмисерийный вариант «Зимней вишни»…
С 1981 года руководит Петербургской студией «Троицкий мост».
В1990 году на Учредительном Съезде Союза кинематографистов России был избран его первым Председателем.
Кинорежиссера Масленникова отличает интенсивная творческая и общественная деятельность.
В 1999 году И.Ф.Масленников закончил съемки 10 серий экранизации романа польской писательницы И.Хмелевской «Что сказал покойник» и начал подготовку к съемкам сериала по заказу ОРТ «Воспоминания о Шерлоке Холмсе», объединяющем пять известных фильмов единым сюжетом.
С июня 1999 года по январь 2004 года И.Ф.Масленников работал в штате Союза кинематографистов России на должности Первого секретаря.
В Петербурге в это время он возглавлял мастерскую режиссуры художественного кино в местном Университете кино и телевидения. Для мастера это были сложные годы: жизнь на два города - творческие и учебные дела в Петербурге и административная, а также творческая работа в Москве.
В 2000 году был выпущен в эфир сериал «Что сказал покойник» и начались съемки «Воспоминаний о Шерлоке Холмсе». В середине года Масленников возглавил жюри фестиваля «Кинотавр».
Приход нового тысячелетия - 2001 год был знаменателен для Масленникова съемкой кинофильма «Письма к Эльзе», участием в жюри Московского международного кинофестиваля, празднованием своего 70-летия и проведением 5-го Съезда Союза кинематографистов России.
В 2002 году открылась его мастерская режиссуры во ВГИКе, завершен и выпущен в прокат художественный кинофильм «Письма к Эльзе», получивший оживленную и положительную оценку в прессе, а вскоре «Золотого павлина» на Международном кинофестивале в Дели, приз гильдии кинорежиссеров на фестивале «Сталкер». Фильм стал номинантом на приз «Золотого орла». Актриса Алла Демидова за участие в фильме получила приз на фестивале «Кинотавр»…
За личный вклад в развитие отечественного телевизионного кино и создание сериалов «Зимняя вишня», «Что сказал покойник» и «Воспоминания о Шерлоке Холмсе» Народный артист России, академик Российской Академии киноискусства и науки и Евразийской Академии телевидения, профессор И.Ф.Масленников стал Лауреатом Государственной премии Российской Федерации 2001 года в области литературы и искусства.
2003 год был полностью посвящен подготовке, съёмкам и завершению кинокомедии для детей и их родителей «Тимур & его коммандос» (сценарист Вл. Вардунас), которая с успехом прошла по многим кинофестивалям для детей (г. Злин, «Орленок», Фестиваль фестивалей, «Начало» и др.).
В 2004 году И.Ф.Масленников был награжден орденом Почета.
В 2005 году были проведены съёмки и завершена работа над фильмом «Русские деньги» - комедия А.Н.Островского «Волки и овцы», получившего призы зрительских симпатий на фестивалях в Гатчине – «Литература и кино» и Светлогорске – «Балтийские дебюты».
В год своего 75-летия (2006 г.) И.Ф.Масленников завершил работу над рукописью книги «Бейкер-стрит на Петроградской».
Общественная деятельность Масленникова в последние годы сосредоточена на участии в конкурсных сценарных и студенческих, дебютных фестивальных жюри.