Посещал Trinity School, которую окончил в 1964 году. После окончания школы поступил в престижный Йельский университет. Именно здесь произошло знакомство Ллойда с его будущим коллегой по цеху Майклом Герцом.
В 1966 году он отбыл в Африку в качестве миротворца, где в небольшой деревне в Чаде преподавал и вел ряд исследований. Именно там Ллойд и снял свой первый короткометражный фильм, в котором запечатлена пятнадцатиминутная сцена забивания свиньи местными жителями. Этот фильм вскоре он продемонстрировал членам своей семьи, у которых просмотр ленты вызвал шок. Реакция семьи на отснятый материал окончательно подтолкнула Ллойда на принятие решения посвятить себя всецело кинематографу. Тогда он понял, что именно такого плана фильмы, могут вводить в ступор зрительскую аудиторию, и соответственно не отпускать до самого конца.
В начале 70-х годов он организовывает студию «15th Street Films» совместно с Оливером Стоуном и Фрэнком Виталем. Вскоре Стоун начал снимать собственные фильмы и Кауфман пригласил своего бывшего сокурсника по Йелю Майкла Герца на съемки фильма «Ha-Balash Ha’Amitz Shvartz», предполагая, что лента будет интересной для зрителя. Картина не оправдала возложенных на нее надежд и провалилась в прокате, принеся убытки в тысячи долларов.
Одно время работал на студии «Cannon Pictures». Однако сотрудничество со студией продлилось не долго. «Постоянно возникали проблемы. Я всегда хотел делать по-своему, а мое начальство требовало делать так, как все!» — вспоминал Кауфман.
В 1974 году Кауфман совместно с Герцем создал студию «Трома». Интересно, что «Тромa» — независимая киностудия, создающая трэшевое кино. На киностудии «Трома» снимались малобюджетные независимые ленты, причем конечный продукт приходилось выпускать сразу на видео или DVD, так как все фильмы были не способны выходить в широкий прокат.