После института работал в Театре на Литейном (спектакль "Фарсы"). Начиная от трех персонажей, включающих Подагру, Вассербаум занят во всех спектаклях театра "Фарсы". Маска доктора (из спектакля "Войцек" в театре Ленсовета), удачно сочетается с неистовым испанцем доном Балтазаром из "Вохляки из Голлоплеков" и племянником Сережей из нашумевшей постановки Виктора Крамера "Село Степанчиково и его обитатели".
В кино Михаил Вассербаум долгое время не был востребован. Редкие роли, среди которых была главная в криминальной комедии "История про Ричарда, милорда и прекрасную жар-птицу", оставались незамеченными.
В 2002 году Вассербаум сыграл самую яркую из своих второстепенных ролей - Марка в нашумевшей драме "Олигарх".
В апреле 1999 года актеры Театра "Фарсы" Игорь Копылов и Михаил Вассербаум становятся лауреатами Второго международного фестиваля "Монокль", проводимого Международным фестивальным центром.