Ричардс начал свою карьеру стенд-ап комика и впервые приблизился к известности в национальном масштабе в 1979 году, когда принял участие в шоу Билли Кристала на кабельном канале. Впоследствии он стал регулярно выступать в вечернем шоу на телеканале ABC. До того, как в 1990 году Ричардс получил приглашение сниматься в «Сайнфелде», который сделал актера звездой, он на протяжении десяти лет появлялся в качестве приглашенной звезды в многочисленных телевизионных шоу, включая сериалы «Привет», «Ночной суд», «Полиция Майами: отдел нравов» and «Сент-Элсвер».
Среди работ Ричардса в кино - роли в таких фильмах, как «Так я женился на бывшей убийце», «Пустоголовые», «Молодость, больница и любовь», «Трудный ребенок», «Яйцеголовые» и «Ультравысокая частота». В то время как шел «Сайнфелд», Ричардс в качестве приглашенной звезды появился в роли все того же Крамера в одном из эпизодов романтического ситкома «Без ума от тебя». В 2000 году, после окончания «Сайнфелда», Майкл играл главную роль в своем собственном ситкоме «Шоу Майкла Ричардса», но рейтинги были низкие, и в эфир вышло всего семь эпизодов, после чего шоу закрыли.
После закрытия «Шоу Майкла Ричардса» актер на много лет пропал с экранов. Он вернулся к тому, с чего начинал – к выступлениям в жанре стенд-ап камеди. Так продолжалось несколько лет, однако в 2007 году 58-летний актер объявил о своем уходе, чему способствовал разразившийся в прессе в конце 2006-го скандал об использовании актером в своих выступлениях расовых эпитетов по отношению к аудитории, что многие сочли оскорбительным.
Не так давно, в 2009 году, Ричардс сыграл самого себя в трех эпизодах седьмого сезона сериала «Умерь свой энтузиазм», в котором впервые со времен финала воссоединился со своими коллегами по «Сайнфелду». Идея и руководство созданием «Умерь свой энтузиазм», кстати, принадлежит Ларри Дэвиду, создателю «Сайнфелда».
В 1974 году Майкл женился на Кэтлин Лайон, директоре по кастингу, и у них родилась дочь София. В 1992-м семейная пара развелась. В настоящее время Ричардс живет в Глендейле, штат Калифорния. В 2007-м он объявил о помолвке с актрисой Бет Скипп, но свадьба пока так и не состоялась. Вместе с невестой в том же году актер направился в духовное путешествие в Камбоджу, где они собирались посетить несколько храмов и духовного наставника. Ричардс – член масонской ложи.