Настоящее имя — Джеймс Альберт Варни младший.
Джим Варни родился и вырос в Лексингтоне, штат Кентукки. Будучи ребёнком, Варни легко запоминал длинные поэмы и значительную часть книг, которые он использовал, чтобы развлечь семью и друзей. Когда Варни был маленьким мальчиком, его мать заметила, что Джим быстро научился подражать мультфильмам, поэтому она отдала его в детский театр, когда ему было всего 8 лет. Он стал постоянным участником спектаклей в школьном театре. Особенно удачно Джиму удавались образы комедийных персонажей, шутки которых он преподносил публике.
В 1968 году он окончил школу Лафейт., после чего поступил в колледж Мюррей Стэйт. В 17 лет Джим Варни был уже профессиональным актером. Свою деятельность он начал в небольших закусочных и ночных клубах. Огромное влияние на становление Варни как личности и актера оказала его преподавательница Зэлма Билер. Именно она помогла ему понять многие жизненные ценности и дала важные советы на дальнейшую жизнь.
В 1980 году Джим Варни впервые показался на телеэкране. Он снялся в нескольких рекламных роликах. Варни рекламировал различную сельскохозяйственную продукцию, в частности масло и молоко. В ряде серий рекламных роликов актер сумел создать образ некого сержанта Глории, который с неподдельным чувством юмора рассказывал о пользе и качествах рекламируемого продукта.
Благодаря яркой внешности и запоминающемуся типажу Джима Варни начали приглашать в свою рекламу многие известные компании. Он работал с такими американскими компаниями как «Cerritos Auto Square», «Tyson's Toyota», «Audubon Chrysler».
Одним из известнейших образов Джима Варни стала тетушка Нельда, которая стала звездой многочисленных коммерческих проектов и рекламных акций.
Джим Варни был популярным актером, в основном получившим известность благодаря рекламным роликам но, несмотря на не слишком серьезное занятие его полюбили миллионы американцев.
В 1977 году Джим Варни женился на Жаклин Дрю, а в 1983 году пара решила расстаться. В период с 1988 года по 1991 год актер находился в супружеских отношениях с Джейн Варни, очередной брак закончился разводом но, не смотря на это, Джейн была верной подругой Джима до самой смерти.
Неоднократно Джим Варни принимал участие в благотворительных акциях. Вместе со своей бывшей супругой Джейн он посещал детские больницы и приюты.
В феврале 2000 года Джим Варни умер во сне от рака легкого. Актер был похоронен на Лексингтонском кладбище.