Учился на актерском факультете Ленинградского театрального института (до 1943 года).
В 1943 – 1945 гг. – актер Пятигорского театра,
в 1945 – 1953 гг. – Львовского,
с 1954 г. – Одесского театров музыкальной комедии.
В 1979 – 1983 – художественный руководитель и директор Одесского театра музыкальной комедии, который теперь носит его имя.
Детство
Михаил Григорьевич родился в Харькове. Недалеко от места, где жила семья Водяных, стояла церковь. Говорят, Миша в 3 года буквально дневал и ночевал в ней, слушая хор. Как-то служитель церкви вывел его на улицу, к родителям, взволнованным длительным отсутствием сына, со словами: "Ваш сын будет знаменитым человеком".
Хотя позже, когда перед войной семья жила в Кисловодске, отец Миши говорил: "В семье не без урода. Мой старший сын два института окончил, а младший - всё драмкружки, переодевания".
Начало карьеры
Сначала Михаил увлеченно играл в самодеятельности, а окончив школу, отправился в Ленинград. Правда, учиться в Театральном институте довелось недолго - началась война, и Михаил вернулся к родным (его семья к тому времени перебралась в Кисловодск). В 1943 году состоялся его дебют на профессиональной сцене - Водяного приняли в Пятигорский театр музыкальной комедии.
После войны, когда было решено основать Театр музкомедии во Львове, Водяного пригласили туда. Первый сезон театр открыл в 1947 году опереттой "Одиннадцать неизвестных". Михаил Водяной заметил по этому поводу: "Нас было одиннадцать, и все мы были действительно никому не известны".
Одесский Театр музыкальной комедии
Прошло несколько лет, и власти приняли решение: труппу львовского театра в полном составе перевести в Одессу, а Одесскую музкомедию отправить во Львов. Так, в 1954 году Михаил Водяной (заметьте, не по своей воле!) оказался в этом славном городе. Одесситы сразу приняли его. Достаточно было один раз услышать, как он поет, как остроумно парирует реплики из зала (Водяной оказался прекрасным конферансье!), чтобы понять - наш человек. А Леонид УТЕСОВ (кстати, коренной одессит) называл Михаила Водяного полпредом Одессы в Москве. Актера знал весь город, с ним обязательно здоровались на улицах, им гордились.
Он обозначал Одессита в представлении широких народных масс. Одесских артистов в годы Советской власти встречали в Москве и Душанбе, Вильнюсе и Таллинне, словно клонированных двойников его опереточных героев. В периоды гастролей своим оглушительным успехом театр музкомедии был обязан, прежде всего, Водяному.
Хотя он и не был одесситом по рождению.
В репертуаре Михаила Водяного были и Дулиттл, и Бони, и Реб Тевье, но наиболее органично и самобытно он выглядел в ролях одесситов - Яшки-Буксира и Мишки-Япончика. В ролях, в общем-то не выписанных авторами пьес и музыки, обрекающих исполнителя на одну-две краски. И, тем не менее, Водяной сумел выжать из этого скудного материала фигуры, ставшие культовыми.
За 40 лет работы в муз-комедии он сыграл около 150 ролей! Причем не все они были комедийными.
Кино
Оперетта пользовалась большим успехом, и в 1958 году появился фильм-спектакль "Белая акация". Так состоялся кинодебют Михаила Водяного, правда после этого он не снимался почти 10 лет (если не считать маленькой роли в фильме "Эскадра уходит на запад", 1965). И только в 1967-м вышла знаменитая "Свадьба в Малиновке". Актера пригласили в кино опять же благодаря сцене: он уже несколько лет распевал куплеты Попандопуло в Одесской музкомедии.
Он снялся еще в десятке картин, однако роли играл в основном эпизодические (к примеру, редактор газеты "Гудок" в "Двенадцати стульях" Марка ЗАХАРОВА). Заметной работой стал лишь Георг Стэн в оперетте "Вольный ветер", оказавшийся его последней ролью в кино. Среди фильмов с участием Михаила Водяного: "Инспектор уголовного розыска", "Одиннадцать надежд" (Сан Саныч), "Вольный ветер" (Стэн).
Последние годы
Был женат на актрисе Маргарите Дёминой, с которой прожил более 40 лет. Они вместе исполняли ведущие партии в спектаклях, вместе гастролировали с концертными программами.
Михаил Григорьевич был не только душой театра, его худруком, но и прорабом - строил новое здание Музкомедии. Эта работа отнимала куда больше сил и, главное, нервов. Однажды "группа товарищей" сообщила "куда следует" о финансовых махинациях, которыми якобы занимается директор. Уголовное дело очень быстро рассыпалось, но здоровье актера было подорвано, и скоро Михаила Григорьевича не стало.
Умер Михаил Водяной внезапно, от сердечного приступа, в возрасте 64 лет. Он похоронен на 2-м кладбище, на могиле стоит памятник, артист изображен в мраморе, а Одесский театр музкомедии носит имя артиста.
Сегодня справедливость восторжествовала: Одесский театр музыкальной комедии носит имя Михаила Водяного, перед зданием, которое он построил, установлен памятник, а на сцене много лет идет "Бал в честь короля". В эту постановку вошли сцены из спектаклей, в которых блистал когда-то король оперетты. Память об актере жива во многом благодаря актрисе Маргарите Деминой. Маргарита Ивановна ушла из жизни в феврале 1999-го. За день до смерти она в последний раз вышла на сцену - в спектакле "Бал в честь короля".