Бэнкс родилась как Элизабет Мэйрсэл Митчелл (англ. Elizabeth Maresal Mitchell) в Питтсфилде, штат Массачуссеттс, США. Она самая старшая из четырёх детей родителей Энн и Марка. Её отец был рабочим на заводе General Electric, а мать до недавнего времени ещё работала в банке. Ещё ребёнком Элизабет уже участвовала в детской игровой передаче на канале Nickelodeon под названием Finders Keepers. Она закончила школу в 1992 году, а в 96-ом с красным дипломом получила высшее образование в университете Пеннсилвании. В 1998 завершила учёбу в американской тетральной консерватории.
Карьера
Бэнкс изменила своё имя, дабы её не путали с актрисой Элизабет Митчелл. Она дебютировала в независимой картине Surrender Dorothy как Элизабет Кэйси. Бэнкс известна по своим ролям в Seabiscuit режиссёра Гэри Росса, Heights Криса Террио, Человек-Паук (роль Бетти Брэнт) и культовой комедии Wet Hot American Summer.
В мае 2006 года она появилась в финале 5-го сезона комедийной драмы канала NBC Клиника в роли доктора Ким Бриггс. Ее дебют был настолько успешен, что затем ее несколько раз возвращали в сериал.
В 2008 году Бэнкс сыграла роль первой леди США Лоры Буш в фильме Оливера Стоуна «Буш».
В 2012 году вышел фильм «Голодные игры», где Элизабет сыграла роль Эффи Бряк.
Личная жизнь
5 июля 2003 года Бэнкс вышла замуж за Макса Хандельмана, с которым дружила ещё с колледжа. Для скрепления брака ей пришлось перейти в иудаизм. В марте 2011 года у супругов родился первенец, сын Феликс. Мальчика для пары выносила суррогатная мать. Элизабет в течение нескольких лет пыталась забеременеть, но это и последующее лечение были безуспешны. В ноябре 2012 года у пары родился второй сын Магнус Митчелл, которого также выносила суррогатная мать.