В 2007-м Элизабет окончила сразу местную школу и театральную компанию. Играть в театральных пост ановках Элизабет начала еще в юности; в дальнейшем ей довелось не раз работать вместе с сестрами – впрочем, до славы Мэри-Кейт и Эшли ей было далеко. Ребенком же Олсен начала брать уроки пения и танцев. Сценический её дебют состоялся в 8 лет.
В 2004-м Элизабет чуть было не бросила актерскую деяте льность – на это решение её толкнуло начавшееся у её сестры Мэри-Кейт расстройство питания.
Известно, что Элизабет проходила прослушивание для фильма 'Дети шпионов' ('Spy Kids'); впрочем, роль ей так и не досталась. В кино Олсен дебютировала в независимой драме 2011-го 'Марта Марси Мэй Марлен' ('M artha Marcy May Marlene'); повестовала эта картина о молодой женщине, отчаянно пытающейся вернуться к нормальной жизни после членства в довольно опасном культе. За эту роль Олсен номинировалась в нескольких десятках номинаций – в том числе как 'Прорыв года' и 'Лучший актерский ансамбль'.
На данны момент Элизабет изучает секреты театрального дела в стенах Школы искусств Тиш при Нью-Йоркском Университете (New York University's Tisch School of the Arts).
После успеха 'Марта Марси Мэй Марлен' дела Элизабет пошли в гору. В середине 2011-го Олсен снялась в триллере 'Красные огни' ('Red Lights' ); главные роли в этой картине играли Роберт Де Ниро (Robert De Niro), Сигурни Уивер (Sigourney Weaver) и Киллиан Мёрфи (Cillian Murphy). Премьера фильма состоится в феврале 2012-го. В 2012-м же на экраны должна выйти комедия 'Гуманитарные науки' ('Liberal Arts'); в нем Элизабет сыграет главную роль . В 2013-м выйдет другая картина с Элизабет Олсен в главной роли – 'Очень хорошие девочки' ('Very Good Girls'); пару Олсен составит Дакота Фэннинг (Dakota Fanning).
Элизабет – лучшая подруга Энджел Картер (Angel Carter), сестры-близнеца популярного американского певца Аарона Картера (Aaron Carter)